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[ASK]價值投資:股神巴菲特的致富關鍵

價值投資是一種投資策略,由美國哥倫比亞大學班傑明·葛拉漢教授及大衛·多德所提出,

其理論的重點是透過分析企業的基本面,去尋找並長期持有價值被低估的股票,相較於其

他的投資策略,價值投資更重視企業的內在價值,專業的價值投資人,通常會挑選股價被

市場低估,價格低於其內在價值的企業,進行長期持有的投資,簡單來說,價值投資就是

用合理的價錢買入好的股票,運用估值工具,接著在價格等於或低於企業內在價值時買

進後,獲取報酬。

班傑明·葛拉漢被後人尊稱為價值投資之父,而班傑明·葛拉漢的學生:巴菲特 (Warren Buffett) 亦成為將價值投資的策略發揚光大的股神,巴菲特通常會透過以下四個面向來

分析企業的價值:


一、企業的管理能力:

如:企業領導人的誠信、品德、專業能力及對股東權益的保障。


二、企業的護城河:

在此講的護城河,意味者企業的競爭對手難以進入市場的高技術門檻,讓企業可以長期

的維持營運收益及競爭優勢,如:品牌價值、專利權、是否具有壟斷性、入門門檻高....等。


三、企業的內在價值:

每一間企業都有其內在價值,常見的基本分析方法如:本益比(P/E)、股價淨值比(P/B)....等。


四、安全邊際的概念:

安全邊際的意思是,當你用估值方法估算企業的內在價值後,投資人仍然要用一個低於此

內在價值的價格,去購入此企業的股票,而內在價值及股價的差距,就是所謂的安全邊際;

班傑明·葛拉漢曾在書中提及,安全邊際的優點就是能大幅降低資產下跌的風險,巴菲特也曾提到:安全邊際能給予投資人一些犯錯的空間。





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